آینده ارز دیجیتال تتر؛ سیر تحولات و چالش های پیش رو

فضای کریپتو مملو از ارزهایی‌ست که ارزش آن‌ها یا به ماه شلیک می‌شود یا به اعماق زمین سقوط می‌کند! اما این داستان فقط مختص کوین‌های ناشناخته نیست، بلکه همیشه گمانه‌زنی‌های زیادی در مورد آینده ارزهای دیجیتال برتر هم در بین معامله گران مطرح است. امروزه رمزارزهایی مانند تتر که اصطلاحاً به آنها استیبل‌کوین گفته می‌شود نقش مهمی در معاملات و در امان ماندن معامله‌گران از نوسانات بازار ایفا می‌کنند. اما خود این استیبل کوین یعنی USDT، تا چه حد قابل اعتماد است؟  و آینده ارز دیجیتال تتر چیست، اینها مواردی‌ست که در ادامه این مقاله به آنها می‌پردازیم.

تتر (USDT) چیست؟

تتر یک ارز دیجیتال با ارزشی جفت شده با دلار آمریکاست که توسط شرکت تتر لیمیتد (Tether limited) در سال ۲۰۱۴ معرفی شد. این شرکت مدعی شده که هر واحد USDT با دلار آمریکا جفت شده و به ازای هر تتر، یک دلار را در خزانه خود نگهداری می‌کند. به زبان ساده، شرکت تتر لیمیتد به این صورت عمل می‌کند که در ازای پرداخت هر یک دلار آمریکا از طرف کاربران، یک تتر صدور می‌کند.

بد نیست بدانید که تشکیلات تتر لیمیتد و صرافی ارز دیجیتال بیت‌فینکس (Bitfinex)، همگی زیرمجموعه شرکت iFinex هستند. در واقع این شرکت در سال ۲۰۱۴ ارز دیجیتال تتر را ابتدا با نام Realcoin به بازار عرضه کرد و پس از مدتی نام آن را به تتر تغییر داد. در حال حاضر دفتر مرکزی این شرکت در هنگ‌کنگ مشغول به فعالیت است و اکثر تیم مدیریتی تتر از جمله مدیرعامل، مدیر ارشد استراتژی و مشاور عمومی آن، با صرافی ارز دیجیتال بیت‌فینکس مشترک است.

تاثیر دعوی حقوقی در آینده تتر

در آوریل ۲۰۱۹ تتر درگیر یک مساله حقوقی مهم شد. دادستانی کل نیویورک، شرکت iFinex (شرکت مادر تتر) را متهم به برداشت غیرقانونی۸۵۰ میلیون دلار از ذخایر USDT برای جبران ضررهای صرافی بیت‌فینکس کرد؛ ادعایی که بیت‌فینکس در ابتدا آن رد کرد. کمی بعد یکی از وکلای iFinex  رسماً اعتراف کرد که تنها ۷۴٪از توکن‌های USDT پشتوانه دلاری دارند. با رسانه‌ای شدن این اتهامات، کاربران بیت‌فینکس دارایی خود را که به ارزش ۹۰ میلیون دلار بود، از کیف پول‌های این صرافی خارج کردند. این اقدام خدشه‌ای بزرگ بر پیکره USDT و آینده تتر وارد کرد و پس از آن تتر لیمیتد همواره با سوالاتی درخصوص پشتوانه این ارز و شفافیت مالی مواجه است.

تجزیه و تحلیل قیمت تتر

طبق داده‌های کوین مارکت کپ، قیمت ارز دیجیتال تتر در ماه‌ها و سال‌های اخیر مطابق با اهداف خود عمل کرده و با حداقل تغییرات قیمت ماهانه ۰/۹۹۸ دلار و بالاترین قیمت ۱/۰۰ دلار در نوسان بوده است. با این حال، بهای تتر با چندین ریزش عمده هم روبرو شده است:

در آوریل ۲۰۱۷ این استیبل‌کوین تا محدوده ۰/۹۲۴۴ دلار سقوط کرد. تقریباً در همان زمان، یک منتقد ناشناخته که با آی دی Bitfinex’ed در توییتر فعالیت داشت برای اولین بار این موضوع را به چالش کشید که تتر توسط هیچ چیزی پشتیبانی نمی‌شوند و افزود: 

«چرا این شرکت [تتر]  اسناد حسابرسی خود را ارایه نمی‌کند؟»

نمونه دیگر نوسانات لحظه‌ای تتر پس از فشار فروش «پنجشنبه سیاه» در مارس ۲۰۲۰ رخ داد. زمانی که بیت کوین با از دست دادن نیمی از ارزش خود تا محدوده ۴۰۰۰ دلار سقوط کرد و شاخص ترس و طمع به نقطه ترس شدید رسید. در پی این اتفاق، تتر به بالاترین سطح خود یعنی ۱/۲۱ دلار رسید. 

نکته: همواره معامله‌گران در طول یک روند ریزشی برای در امان نگه داشتن دارایی خود برای فروش بیت کوین در ازای تتر رقابت می‌کنند. بنابراین افزایش ناگهانی فشار خرید تتر اغلب باعث ایجاد جهش مثبت این استیبل کوین می‌شود. 

آیا تتر واقعا پشتوانه دلاری دارد؟

بعید است که تتر لیمیتد بتواند ثابت کند تمام تترهای در گردش دارای پشتوانه دلاری هستند. علاوه بر این، این شرکت یک نهاد غیرشفاف و قانونگذاری نشده است که در گذشته توسط مقامات مالی ایالات متحده هم جریمه شده است. از مارس ۲۰۲۱، تنها چند درصد از تترها توسط پول نقد یا معادل آن (وجه نقد و اسناد خزانه)، پشتیبانی می‌شدند. ارزش ذخایری مانند اوراق تجاری بدون شفافیت و حسابرسی، قابل ارزیابی نیست. این اتفاق در مورد بانک‌ها هم زمانی که تمام سپرده‌های آنها دارای پشتوانه نقدی نیست صدق می‌کند که به آن کسری بودجه می‌گویند. با این حال یک تفاوت مهم بین بانک‌ها و شرکت تتر لیمیتد وجود دارد: بانک‌ها تحت نظارت‌اند و شفافیت قابل توجهی را درخصوص نگهداری پول خود ارایه می‌کنند که این مساله در مورد تتر رعایت نمی‌شود.

آینده تتر به چه عواملی بستگی دارد؟

همه ما می‌دانیم که آینده استیبل‌کوین‌ها خصوصاً آینده تتر مبهم به نظر می‌رسد. با این حال، این کوین‌ها کماکان نقش مهمی در توسعه رمزارزها و به طور کلی فناوری بلاکچین دارند. به طور خلاصه آینده تتر در گرو ۳ نکته مهم است که در ادامه به آنها می‌پردازیم:

1. شفافیت مالی
2. صدور ارزهای دیجیتال بانک مرکزی (CBDC)
3. فشار قانون‌گذاران

از نظر ما یکی از  ویژگی کلیدی برای ماندگاری استیبل‌کوین‌ها مولفه‌ی «شفافیت» است که در حال حاضر تتر عاری از این ویژگیست. بنابراین بدون شک، انجام حسابرسی‌های دقیق توسط یک شخص ثالث برای بهبود عملکرد USDT و سایر استیبل‌کوین‌ها، امری کلیدی و بسیار حائز اهمیت در آینده تتر است.

با توجه به اینکه بسیاری از دولت‌ها در صدد راه‌اندازی ارز دیجیتال بانک مرکزی (CBDC) خود هستند، بعید به نظر می‌رسد که تتر با این شرایط فعلی، تاثیر خود بر بازار را در بلندمدت حفظ کند. با این حال فرایند قانونگذاری CBDC ها هم به کندی پیش می‌رود و تخمین این که چه زمانی این مهم رخ می‌دهد دشوار است.

همچنین اگر در ایالات متحده و سایر کشورها مقرراتی برای محدودیت استفاده کاربران از تتر یا سایر رمزارزها وضع شود، تاثیرات مقطعی شدیدی بر صنعت کریپتو می‌تواند داشته باشد. بر اساس حرکات تاریخی قیمت، میزان صدور تتر و قیمت بیت کوین دارای همبستگی هستند.

پیش‌بینی قیمت تتر

احتمالا. از آنجایی که تتر یک استیبل کوین است، باید همیشه دارای ارزش ۱دلار باشد. از این رو خرید آن با هدف رشد یا تقلیل سرمایه نیست، بلکه به این معناست که یک ذخیره ارزش پایدار در برابر نوسانات بازار باشد. به همین دلیل پیش‌بینی قیمت تتر در مقایسه با سایر ارزهای دیجیتال، امری بی‌معنا و شاید عجیب است. با این حال وب‌سایت Wallet Investor تغییرات قیمت تتر به صورت الگوریتمی برای سال‌های پیش رو به این شکل ارزبابی کرده‌اند:

• سال ۲۰۲۲: در محدوده ای بین ۰/۹۸۸ تا ۱/۰۲۳ دلار 
• سال ۲۰۲۳: در محدوده بین ۰/۹۷۲ دلار و تا ۱/۰۳۹ دلار
• سال ۲۰۳۰:  در محدوده  ۰/۹۲۷ دلار تا ۱/۰۸۷ دلار 

آیا تتر سرمایه‌گذاری صحیحی است؟

در حال حاضر تتر علی‌رغم مشکلات حقوقی و عدم شفافیت فعالیت‌های خود، کماکان از اعتماد بالایی در میان صرافی‌های بزرگ برخوردار است و معامله‌گران این ارز دیجیتال، چندان نگران سرمایه خود نیستند. همچنین ارزش بازار ۸۳ میلیارد دلاری تتر، این کوین را قویاً در بین سه ارز دیجیتال برتر بازار قرار داده است. اما اینکه آینده تتر به چه شکلی رقم خواهد خود و اینکه آیا این ارز همیشه می‌تواند در جایگاه اول استیبل‌کوین‌ها قرار میگیرد؟ مساله‌ای است که تنها با گذشت زمان مشخص خواهد شد.

در این مقاله سعی داشتیم نگاهی بی‌طرفانه به محبوب‌ترین استیبل‌کوین بازار داشته باشیم. از نظر شما با ظهور استیبل‌کوین‌های غیرمتمرکزی مانند دای (DAI)، آینده Tether چگونه است؟ نظرات خود را با ما در میان بگذارید.