سه دارایی با بیشترین همبستگی با بیت کوین؛ آیا برای پیش‌بینی آینده قیمت بیت کوین مناسب هستند؟
قیمت بیت کوین به طور نزدیک با چندین دارایی مالی مرتبط است، اما دلایل مختلفی برای همبستگی آن با برخی از فلزات گران‌بها و سهام وجود دارد.
به گزارش والکس و به نقل از cointelegraph، رسانه‌های مالی اغلب به همبستگی بیت کوین با شرکت‌های فناوری بزرگ اشاره می‌کنند. جمله «بیت کوین مانند یک سهم فناوری معامله می‌شود» را زیاد شنیده‌ایم که همراه با رابطه معکوس و گاهاً حاد این دارایی رمزارزی با دلار ایالات متحده آمریکا بیان می‌شود.
اما آیا این همبستگی‌ها به صورت ثابت و دائمی وجود دارند و می‌توانند در پیش‌بینی حرکات قیمت بیت کوین در آینده به معامله‌گران و سرمایه‌گذاران کمک کنند؟ در این مطلب گزارشاتی را مورد بررسی قرار خواهیم داد که رابطه بین بیت کوین و دارایی‌های مختلف را تجزیه و تحلیل می‌کنند.
همبستگی‌های تاریخی بیت کوین در بازه‌های زمانی مختلف متغیر است
گزارش موسسه MDPI که در اکتبر ۲۰۲۲ منتشر شده به نتایج کلیدی در مورد همبستگی بیت کوین با دارایی‌های مالی سنتی دست یافته که از جمله آنها می‌توان به موارد زیر اشاره کرد:
- نوسانات بسیار زیاد بازار بیت کوین باعث می‌شود که همبستگی‌های بلندمدت قوی‌تر از همبستگی‌های کوتاه‌مدت باشند.
- ارتباط مثبت بین بیت کوین و دارایی‌های پر ریسک در زمان شوک‌های شدید افزایش می‌یابد، مانند شوک ناشی از همه‌گیری کووید-۱۹.
- بیت کوین می‌تواند با دارایی‌های پر ریسک همبستگی مثبت داشته باشد و با دلار آمریکا همبستگی منفی.
- بیت کوین می‌تواند به عنوان یک ابزار پوشش ریسک در مقابل دلار آمریکا عمل کند.
با وجود اینکه برخی از این نکات ممکن است در مقابل تغییرات جدیدتر قیمت در طول ۹ تا ۱۰ ماه گذشته مانند کاهش قابل‌توجه نوسانات قرار گیرند، اما باز هم می‌توان از مطالعه آنها به نتایج خوبی دست پیدا کرد. علاوه بر این، پژوهشگران دیگر نیز به تحلیل عمیق‌تر رابطه دارایی‌های خاص با بیت کوین در بازه‌های زمانی مشخص پرداخته‌اند.
سهام مرتبط با کریپتو
برخی از اوراق بهادار مرتبط با کریپتو نسبت به هر دارایی دیگری در بازار، بیشترین همبستگی را با بیت کوین دارند. ضریب همبستگی ۹۰ روزه برای BTC/MSTR ،BTC/COIN و BTC/RIOT در طول چند ماه گذشته نزدیک به ۱ باقی مانده است. نمادهای «BTC/xxxx» ضریب همبستگی هر دارایی را نسبت به بیت کوین نشان می‌دهند.
این ضریب برای MicroStrategy (MSTR) از سپتامبر ۲۰۲۲ به کمتر از ۰/۶۸ کاهش پیدا نکرده است. ضریب Riot Platforms (RIOT) تا ژوئن ۲۰۲۳ به تقریباً ۰/۷۵ کاهش یافت، در حالی که ضریب Coinbase (COIN) در ماه‌های می و ژوئن در نزدیکی ۰ جابجا می‌شد.
تمامی این سهام در طول سال جاری از بیت کوین عملکرد بهتری داشته‌اند و در عین حال نمایانگر نوسانات بیشتری بوده‌اند. سرمایه‌گذاران ممکن است از این دارایی‌ها به عنوان نمایندگانی از بیت کوین استفاده کنند، زیرا ارز دیجیتال BTC از طریق حساب یک کارگزاری قابل خریداری نیست.
یکی از دلایلی که این سه سهم به شکل نزدیکی با بیت کوین همبستگی دارند، به ترازنامه شرکت‌های مربوطه آنها بازمی‌گردد. همه این شرکت‌ها دارای ذخایر قابل توجهی از بیت کوین هستند.
همانطور که جدول زیر نشان می‌دهد، مایکرواستراتژی (MicroStrategy) بیشترین میزان بیت کوین را در این بین دارد که به تعداد ۱۵۲،۳۳۳ BTC می‌رسد؛ کوین‌بیس (Coinbase) با ۱۰،۷۶۶ بیت کوین در جایگاه چهارم و Riot با ۷۰۹۴ بیت کوین در جایگاه هشتم قرار دارد.
فلزات گران‌بها
وقتی در مورد همبستگی با کالاها و فلزات گران‌بها صحبت می‌کنیم، نقره از سال ۲۰۱۹ به بعد از طلا در زمینه بازتاب قیمت بیت کوین پیشی گرفته است.
گزارش جوردن دویل (Jordan Doyle) و اوراو سونی (Urav Soni) از موسسه CFA با عنوان «ارزهای رمزنگاری شده به چه شکلی با کلاس دارایی‌های سنتی همبستگی دارند؟» در ماه نوامبر ۲۰۲۲، به موشکافی دارایی‌هایی که بیشترین همبستگی را با بیت کوین دارند پرداخته است.
مطابق با این گزارش، نقره از اکتبر ۲۰۱۹ تا اکتبر ۲۰۲۲، با ضریب همبستگی ۰/۲۶، به عنوان کالایی شناخته شده که نزدیک‌ترین همبستگی را بیت کوین داشته است. برای مقایسه بهتر، گفتنی است که همبستگی طلا تنها ۰/۱۵ بوده، که ممکن است به دلیل نوسانات بیشتر نقره باشد.
در این گزارش اینگونه بیان شده است: «نقره بیشترین همبستگی را دارد، که به حداکثر ۰/۲۶ برای نقره و بیت کوین می‌رسد. و تنها بیت کوین، که به آن لقب «طلا دیجیتال» داده شده، همبستگی ضعیفی را با این فلز گران‌بها نشان می‌دهد.»
صندوق‌های سهام و اوراق قرضه فعال و غیرفعال
وقتی که به صورت کلی از سهام و همبستگی آنها با بیت کوین صحبت می‌کنیم، بررسی یک شاخص یا صندوق قابل معامله در بورس از راه‌های متداول برای انجام مقایسه است. این کار به جای تمرکز بر یک سهم خاص، یک دید کلی از این کلاس دارایی را ارائه می‌دهد که ممکن است تحت تأثیر عوامل مختلفی قرار گیرد.
همانطور که انتظار می‌رود، صندوق‌های رشد و توسعه احتمالاً به دلیل طبیعت مخاطره‌آمیزتر خود، به طور عمومی همبستگی بیشتری با ارزهای رمزنگاری شده دارند. علی‌الخصوص اینکه صندوق‌های رشد و توسعه نسبت به صندوق‌های ارزش، همبستگی قوی‌تری با ارزهای رمزنگاری شده دارند. به عنوان نمونه، ضریب همبستگی بین صندوق‌های رشد با مارکت کپ کوچک و بیت کوین ۰/۴۱ بوده و این در حالی است که این ضریب برای صندوق‌های ارزش با مارکت کپ کوچک و بیت کوین، به ۰/۳۵ می‌رسد.
به عبارت دیگر، بازارهای کریپتویی به طور کلی «حساسیت کمتری به پویایی‌های نرخ بهره نشان می‌دهند»، چیزی که حداقل تا حدی مسئول سقوط گسترده بازار سهام در طول سال ۲۰۲۲ بوده است.
و در نهایت، باید گفت که ارتباطات کمی بین اوراق قرضه و بیت کوین وجود دارد. صندوق‌های اوراق قرضه غیرفعال دارای همبستگی جزئی ۰/۱۱ بوده‌اند، در حالی که صندوق‌های اوراق قرضه فعال تنها دو واحد پایه همبستگی بیشتری داشته‌اند و این معیار برای آنها به ۰/۱۳ می‌رسد. تمامی داده‌های ارائه شده برای بازه زمانی اکتبر ۲۰۱۹ تا اکتبر ۲۰۲۲ است.
همبستگی‌های بیت کوین، گوی بلورین برای پیش‌بینی آینده نیستند
به واسطه نوسانات بزرگ قیمت بیت کوین، تمامی داده‌های مربوط به همبستگی‌های آن می‌توانند به سرعت و لحظه‌ای تغییر کنند. با این حال، داده‌های استفاده شده در این مطالعه یک تصویر دقیق از دارایی‌هایی را ارائه می‌دهد که در گذشته تا به امروز نزدیک‌ترین همبستگی را با بیت کوین داشته‌اند.
سهام مرتبط با ارزهای دیجیتال احتمالاً به دلیل داشتن مقادیر زیادی از ذخایر بیت کوین، به همبستگی نزدیک خود ادامه خواهند داد، در حالی که همبستگی پادشاه بازار کریپتو با کالاها و صندوق‌های سهام می‌تواند به سرعت دستخوش تغییر شود.
