خبر خوش برای بازار کریپتو؛ احتمال پایان QT فدرال رزرو قبل از ماه می به ۱۰۰٪ رسید!

خلاصه مطلب

فدرال رزرو در ماه فوریه اعلام کرد که ممکن است سیاست انقباض کمی (Quantitative tightening) یا همان QT به دلیل بحث سقف بدهی ایالات متحده نیاز به بازبینی مجدد داشته باشد. این خبر می‌تواند نویدبخش صعود بیت کوین و بازار کریپتو باشد.

خلاصه خبر

فعالان بازار پیش‌بینی پلی مارکت بر این باورند که اکنون قطعی است که فدرال رزرو ایالات متحده برنامه انقباض کمی (QT) خود را تا ماه مه سال جاری متوقف خواهد کرد؛ حرکتی که بسیاری از تحلیلگران می‌گویند می‌تواند مرحله بعدی بازار صعودی کریپتو را آغاز کند.
تا ۱۴ مارس، شانس پلی مارکت مبنی بر اینکه فدرال رزرو تا ۳۰ آوریل QT را به پایان می‌رساند، ۱۰۰٪ بود که در زمان نگارش این مطلب بدون تغییر باقی مانده است.
این پیش‌بینی با عنوان «آیا فدرال رزرو قبل از ماه می به QT پایان می‌دهد؟» بیش از ۶.۲ میلیون دلار حجم معاملات دارد.

پایان QT و صعود بازار کریپتو؟

Polymarket یک بازار پیش‌بینی مبتنی بر کریپتو است که به افراد اجازه می‌دهد رویدادهای دنیای واقعی را پیش‌بنی کنند. این پلتفرم در جریان انتخابات ریاست جمهوری آمریکا در سال ۲۰۲۴، جایی که به‌طور دقیق صعود دونالد ترامپ را پیش‌بینی کرد، به شهرت رسید.

انقباض کمی یک ابزار سیاست پولی است که توسط فدرال رزرو برای خارج کردن پول از اقتصاد با فروش اوراق قرضه موجود در ترازنامه آن استفاده می‌شود. این سیاست برخلاف تسهیل کمی یا گسترش ترازنامه است که بانک مرکزی پس از بحران مالی سال ۲۰۰۸ آغاز کرد.

سیاست فعلی QT فدرال رزرو از ژوئن ۲۰۲۲ به عنوان مکمل سایر سیاست‌های کاهش تورم ادامه دارد. فدرال رزرو علاوه بر افزایش نرخ‌های بهره کوتاه‌مدت، از QT برای افزایش نرخ‌های بلندمدت و تخلیه نقدینگی مازاد از بازار استفاده می‌کند.

اگرچه شروع QT مانع از افزایش قیمت سهام و کریپتو نشد – این بازارها سال‌های متوالی رشد چشمگیر داشتند – به دلیل شوک‌های اخیر اقتصاد کلان ناشی از دولت ترامپ، به یک گلوگاه تبدیل شده است.

این موضوع در سال ۲۰۲۲ توسط TJ Scavone، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری کمبریج Associates پیش‌بینی شد که گفت اثرات جانبی منفی QT زمانی که «چیزی شکسته شود» احساس می‌شود.

وی در این باره گفت:
با افزایش سریع QT، ریسک آن برای بازارهای مالی کم به نظر می‌رسد، با این حال، افزودن QT به محیطی که در حال حاضر دشوار و ناپایدار است، ممکن است شرایط بازار را بدتر کند و خطر «شکستن» بیش از حد را افزایش دهد.

در اینجا منظور از شکستن یک اختلال یا بحران مالی قابل توجه ناشی از انقباض پولی بیش از حد است.

QT و کریپتو

همبستگی قوی کریپتو با بازارهای سنتی، این طبقه دارایی را در معرض نوسانات شدید در ماه فوریه قرار داد. در ماه مارس، شاخص S&P 500 رسما در محدوده اصلاحی قرار داشت و بیت کوین تقریباً ۳۰ درصد از اوج خود در ژانویه کاهش یافت.

این باور فزاینده مبنی بر اینکه فدرال رزرو آماده کاهش QT است، توسط بسیاری به عنوان یک کاتالیزور صعودی برای ارزهای دیجیتال تلقی می‌شود، زیرا نقدینگی بیشتر در نهایت به دارایی‌های ریسکی سرازیر مخواهد شد. همراه با کاهش نرخ در نیمه دوم سال، ممکن است محرک‌های سیاستی کافی برای معکوس کردن روند نزولی چند ماهه بازار کریپتو وجود داشته باشد.

این نظرسه توسط بنجامین کاون، تحلیلگر ارزهای دیجیتال نیز پشتیبانی می‌شود که معتقد است پایان QT با صعود گسترده‌ای در بازار همراه خواهد بود.

اگرچه فدرال رزرو تایید نکرده است که آیا برنامه QT خود را متوقف می‌کند یا خیر، صورتجلسه جلسه کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) در ژانویه نشان داد که برخی از مقامات نگران کاهش ترازنامه هستند که بر بحث سقف بدهی دولت تأثیر میگذارد.

با توجه به پتانسیل نوسانات قابل توجه در ذخایر در ماههای آینده مربوط به پویایی سقف بدهی، شرکتکنندگان مختلف خاطرنشان کردند که ممکن است مناسب باشد که تا زمان حل این رویداد، توقف یا کاهش جریان ترازنامه را در نظر بگیریم.

تغییرات مهم سیاستی در فدرال رزرو با افزایش گسترده چرخه تجاری همزمان شده است. شاخص مدیران خرید (PMI) بخش تولید ایالات متحده به‌مدت دو ماه متوالی پس از بیش از دو سال انقباض در حالت توسعه قرار داشته است.