بازدید: 112

هدف‌گذاری گاوهای اتریوم برای رسیدن به ۹٬۰۰۰ دلار؛ آیا داده‌ها از این هدف قیمتی پشتیبانی می‌کنند؟

خلاصه مطلب

طبق تحلیل امواج الیوت اتریوم ۹ هزار دلاری دور از ذهن نیست. آیا داده‌های مختلف بازار هم از این هدف قیمتی پشتیبانی می‌کنند؟ در این مطلب، به بررسی عمیق وضعیت اتریوم خواهیم پرداخت.

اتر با توجه به عرضه محدود، افزایش تقاضا و همسویی تحلیل‌های تکنیکال صعودی، قدرت تازه‌ای را نشان می‌دهد که قیمت آن را به‌سمت هدف احتمالی ۹٬۰۰۰ دلار سوق می‌دهد.

اتریوم در دو هفته ۵۰ درصد افزایش قیمت داشت و مدل‌های امواج الیوت به احتمال رسیدن به سقف ۹٬۰۰۰ دلار تا اوایل سال ۲۰۲۶ اشاره می‌کنند. داده‌های آنچین قوی هستند؛ ۲۸ درصد از اتریوم استیک شده، موجودی صرافی‌ها در پایین‌ترین حد خود از سال ۲۰۱۶ قرار دارد و ورود خریداران جدید در حال افزایش است. استفاده از شبکه نیز حتی پس از افزایش چندین باره گس لیمیت بلاک، همچنان نزدیک به ظرفیت کامل خود باقی مانده است که نشان‌دهنده تقاضای مداوم است.

آیا اتریوم ۹ هزار دلاری منطقی است؟

اتر تنها در دو هفته ۵۰ درصد افزایش یافته و پس از یک چرخه عمدتاً ناامیدکننده، توجه سرمایه‌گذاران را دوباره به‌خود جلب کرده است. با این حال، با قیمت ۳٬۷۳۰ دلار، اتریوم ۲۳ درصد کمتر از بالاترین قیمت خود از نوامبر ۲۰۲۱ است. برخی از تحلیلگران اکنون به اهداف قیمتی اشاره می‌کنند که می‌تواند بیش از دو برابر ارزش فعلی آن باشد.

آیا هنوز هم می‌توان بهترین‌ها را برای دومین ارز دیجیتال بزرگ در پیش رو داشت؟ روندهای آنچین، جریان‌های معاملاتی و فعالیت بلاکچین همگی نشان می‌دهند که این افزایش قیمت ممکن است تازه شروع شده باشد.

با وجود دستاوردهای اخیر، به‌نظر می‌رسد ETH از احساسات گسترده‌تر بازار عقب مانده است. طبق داده‌های گلسنود (Glassnode)، امتیاز Z MVRV – که ارزش بازار اتریوم را با ارزش تحقق یافته آن (کل سرمایه ورودی به دارایی) مقایسه می‌کند – همچنان بسیار پایین‌تر از مقادیر سقف چرخه است. در حالی که ETH دیگر در محدوده «نزولی» نیست، اما هنوز با سطوحی که معمولاً با اوج‌های سرخوشی همراه است، فاصله زیادی دارد.

در مقایسه با بیت‌کوین، اتریوم نیز زمینه‌های زیادی برای پوشش دادن دارد. در طول سال گذشته، بیت‌کوین ۷۴ درصد افزایش قیمت داشته است در حالی که اتریوم ۲۸ درصد کاهش قیمت داشته است که این امر شکاف عملکرد را افزایش می‌دهد. با این حال، این قدرت هزینه‌ای داشته است: دامیننس بیت‌کوین اکنون از نظر تاریخی افزایش یافته است. تحلیلگران Bitcoin Vector اظهار داشتند که اتریوم اکنون «کمتر تحت مالکیت، کمتر از ارزش واقعی و در حالت جبران عقب‌ماندگی است». ممکن است چرخشی در حال شکل‌گیری باشد.

در کوتاه‌مدت، سطح ۴٬۰۰۰ دلار به عنوان یک مانع روانی و فنی حیاتی برجسته است. اگر اتریوم از این سطح عبور کند، بسیاری از تحلیلگران انتظار شتاب بیشتری را دارند.

یک دیدگاه از تحلیل امواج الیوت ناشی می‌شود؛ مدلی که نشان می‌دهد قیمت‌های بازار در پنج الگوی موجی تکرارشونده و مبتنی بر روانشناسی حرکت می‌کنند. طبق تحلیل XForceGlobal که یک ماه پیش منتشر شد (که تا حدودی تأیید شده است)، به‌نظر می‌رسد اتریوم در حال عبور از یک موج تکانشی سوم است. اگر این الگو حفظ شود، این مرحله می‌تواند تا اوایل سال ۲۰۲۶ به حدود ۹٬۰۰۰ دلار برسد؛ مشروط بر اینکه شرایط کلان همچنان حمایتی باقی بماند. این امر می‌تواند جهش بزرگ بعدی اتریوم قبل از شروع رکود بعدی بازار باشد.

روندهای آنچین به محدود شدن عرضه و افزایش تقاضا اشاره دارند

معیارهای آنچین نشان می‌دهند که وضعیت صعودی اتر فقط حدس و گمان نیست – بلکه ساختاری است.

در حال حاضر، بیش از ۳۴ میلیون اتر استیک شده است که ۲۸٪ از ۱۲۰.۷ میلیون کل عرضه را تشکیل می‌دهد. این سرمایه قفل‌شده بلندمدت است که عرضه در گردش را کاهش می‌دهد و نشان‌دهنده‌ اطمینان قوی سرمایه‌گذاران است.

عرضه باقی‌مانده نیز به طور خاص نقدشونده نیست. موجودی صرافی‌ها به ۱۶.۲ میلیون اتر کاهش یافته است که پایین‌ترین سطح از سال ۲۰۱۶ است. کاهش نقدینگی سمت فروش، به ویژه هنگامی که با تقاضای جدید همراه شود، تمایل به حمایت از حرکت‌های صعودی قیمت دارد.

به‌نظر می‌رسد که این تقاضا در حال افزایش است. به گفته‌ گلس‌نود، از اوایل ماه جولای، عرضه‌ی نگهداری‌شده توسط خریداران اولیه حدود ۱۶٪ افزایش یافته است. این هجوم هولدرهای کوتاه‌مدت نشان‌دهنده‌ افزایش علاقه‌ فعالان جدید بازار است. تحلیلگران گلس‌نود اذعان کردند که این اولین نشانه‌ معکوس شدن روند است که آنها مشاهده کرده‌اند.

رابطه عرضه اتریوم با رفتار سرمایه‌گذاران اولیه

فراتر از معیارهای آنچین، این روند در افزایش آشکار جریان‌های ورودی ETFهای اتر نیز قابل مشاهده است که در دو هفته گذشته بیش از ۴ میلیارد دلار سود داشته‌اند.

حدود ۹۴.۴٪ از عرضه ETH در حال حاضر در سود است. با این حال، احساسات تحقق نیافته به طرز شگفت‌آوری خاموش مانده است. شاخص NUPL (سود/زیان خالص تحقق نیافته) Glassnode برای ETH عدد ۰.۴۷ را ثبت کرده است؛ منطقه‌ای با عنوان «خوش‌بینی/اضطراب». برای مقایسه، بیت‌کوین عدد ۰.۵۷ و ریپل ۰.۶۲ را نشان می‌دهد – هر دو وارد فاز «باور/انکار» می‌شوند. این مورد هم نشان می‌دهد که ETH هنوز جای رشد دارد تا سرخوشی سرمایه‌گذاران آغاز شود.

فعالیت اتریوم: ظرفیت گسترش می‌یابد و تقاضا همچنان ادامه دارد

ارزش اتر فراتر از سفته‌بازی به استفاده واقعی بستگی دارد و این فعالیت به روش‌های ظریف اما قابل توجهی در حال افزایش است.

در حالی که میانگین کارمزد تراکنش‌ها به پایین‌ترین حد تاریخی خود رسیده است – فقط ۰.۰۰۰۴ ETH در هر انتقال – این بدان معنا نیست که اتریوم آرام است. بلکه، این نشان‌دهنده‌ بهبود کارایی است؛ به خصوص با توجه به اینکه بخش زیادی از بار شبکه اکنون توسط لایه دوم مدیریت می‌شود. برای سنجش صحیح تقاضا در شبکه، کارمزدها در اتریوم می‌توانند گمراه‌کننده باشند؛ گس (gas) دید واضح‌تری از کار محاسباتی واقعی مصرف‌شده ارائه می‌دهد.

همزمان با ادامه تلاش اتریوم برای مقیاس‌پذیری، گس لیمیت بلاک به‌طور پیوسته افزایش یافته است – اخیراً در ژوئیه ۲۰۲۵، پس از افزایش‌های قبلی در فوریه ۲۰۲۵، سپتامبر ۲۰۲۲، مه ۲۰۲۱ و ژوئن ۲۰۲۰. نکته قابل توجه این است که تقریباً پس از هر تنظیم، بلاک‌ها تقریباً بلافاصله پر می‌شدند و به همان شکل باقی می‌ماندند. این نشان می‌دهد که تقاضا فقط پاسخگو نبوده – بلکه از قبل وجود داشته و منتظر بوده است. نشانه‌های اولیه از ارتقاء این سه‌شنبه به تکرار همین الگو اشاره دارد. در واقع، اتریوم با ظرفیت کامل یا نزدیک به آن فعالیت کرده است و تقاضای پنهان به طور مداوم در لحظه ایجاد فضای جدید ظاهر می‌شود.

با این حال، انواع تراکنش‌ها تغییر کرده‌اند. NFTها که بخش زیادی از فضای بلاک اتریوم را در سال ۲۰۲۱ مصرف می‌کردند، اکنون سهم بسیار کمی را تشکیل می‌دهند. DeFi نیز رو به کاهش است. در عوض، آنچه در حال افزایش است، دسته گسترده‌ای از DAppهای «دیگر» است: پروتکل‌های زیرساختی، انتشار اثبات رول‌آپ، اتوماسیون و احتمالاً انواع جدیدی از برنامه‌های ماژولار. تراکنش‌های استیبل‌کوین و انتقال‌های «معمولی» ETH – جابجایی‌های ساده ارزش از یک آدرس به آدرس دیگر – نیز در حال افزایش هستند. این نشان‌دهنده افزایش فعالیت تسویه حساب و معاملات، مطابق با یک روند صعودی در حال توسعه است.